7월 31일(이하 현지시각) 유로화를 팔아 엔화를 사들이는 극히 이례적인 외환시장 개입에 나선 스콧 베선트 미국 재무 장관(이하 베선트)은 8월 19일 10~30년물 미 국채의 회당 바이백(재매입) 규모를 두 배 이상 늘리는 시장 안정화 조치를 발표했다. 각각 외환시장과 미국 국채 시장을 겨냥했지만, 공통 목표는 미 장기 국채 금리 안정이었다. 달러당 163엔까지 치솟은 엔·달러 환율을 끌어내려 일본 정부의 미 국채 매도 가능성을 줄이고, 국가 채무 증가를 이유로 국채를 투매하는 ‘채권 자경단’에는 바이백으로 맞선 것이다. 그러나 베선트의 시장 개입, 이른바 ‘베선트 풋’의 효과는 오래가지 못했다. 개입 직후 157엔까지 떨어진 엔·달러 환율은 일주일쯤 뒤 다시 160엔 부근으로 올랐고, 바이백 발표도 장기금리를 하루가량 누르는 데 그쳤다. 블룸버그는 베선트 개입 이후 달러가 약세를 보이고 금과 비트코인 가격이 상승하면서 미국의 재정 악화와 통화가치 하락에 베팅하는 ‘화폐가치 희석 거래(debasement trade)’가 되살아났다고 분석했다. 원·달러 환율이 연중 최저치인 1380원대로 내려온 것도 같은 맥락이다. ‘낮은 장기금리와 강달러’를 동시에 추구한다는 베선트의 의지에 반하는 상황이 연출된 것이다. 빚은 늘리고 금리만 누르기 미 국채 30년물 금리는 8월 18일 장중 연 5.34%로 2007년 이후 19년 만에 최고치를 기록했고, 10년물도 연 4.74%로 2025년 초 이후 최고치로 상승했다. 바이백 확대 발표 직후 각각 5.19%와 4.65% 안팎으로 떨어졌지만, 8월 24일 5.24%와 4.70% 부근까지 반등했다. 파이낸셜타임스(FT)는 베선트 풋을 “총상에 붙인 반창고에 불과하다”고 평가했다. 천문학적인 정부 부채는 그대로 둔 채 장기 국채를 재매입해 금리 상승만 억누르려는 미봉책이라는 비판이다. 미 연방정부 총부채는 사상 처음 40조달러를 넘어섰다 우주전함 야마토 게임 . 미 재무부에 따르면, 8월 18일 기준 40조474억달러(약 5경5365조원)로, 1년 전보다 약 3조달러 늘었다. 금융시장과 연방준비제도(Fed· 연준), 외국 정부 등이 보유한 부채만 미국 국내총생산(GDP)과 맞먹는 32조3000억달러(약 4경4655조원)에 이른다. 1조1000억달러(약 1520조원)에 이르는 연방정부의 이자 지출도 국방비를 넘어섰다. 인공지능(AI) 투자 붐도 국채 금리를 밀어 올리고 있다. 지난해까지 보유 현금으로 AI 데이터센터를 짓던 하이퍼스케일러는 올해 1210억달러(약 167조3000억원)의 회사채를 발행해 투자비를 조달했다. 정부와 빅테크(대형 정보기술 기업)가 장기 자금을 놓고 경쟁하면서 회사채 발행이 국채 금리까지 끌어올리는 ‘역(逆)구축 효과’가 나타난 것이다. 베선트도 “AI 기업은 인프라에서 얻을 수익이 매우 크다고 믿기 때문에 채권 발행 금리를 신경 쓰지 않는다”고 했다. 트럼프 정부가 4년간 5000억달러(약 691조원)의 민간 자금 투입을 목표로 한 스타게이트를 앞세워 부추긴 AI 투자 붐이 미 정부의 차입 비용을 높이는 청구서로 돌아온 셈이다. AI 투자 청구서… 한일 장기금리도 급등 더 큰 문제는 AI 투자발(發) 금리 상승이 글로벌 채권시장으로 번지고 있다는 。이다. 미 국채의 큰손이었던 일본과 한국마저 AI 투자 경쟁에 뛰어들어 확장 재정을 강화하고 있다. 이에 따라 미 국채의 해외 수요 기반이 약해져 장기 금리 상승 폭이 확대되면 AI 투자 비용이 더 증가할 수 있다. 일본에서는 다카이치 사나에 정부의 확장 재정이 장기금리를 기록적인 수준으로 올렸다. 40년물 금리가 지난 1월 사상 처음 4%를 넘어선 데 이어 10년물도 8월 25일 연 2.93%로 1990년대 중반 이후 최고치를 기록했다. 바다이야기 사이트 먹튀 일본 재무성은 2027 회계연도 국채 원리금 상환 비용이 전년보다 17% 증가한 사상 최대 36조6400억엔(약 5경9200조원)에 이를 것으로 추산했다. 일본 국채 금리가 오르면 보험사 등 장기 투자 기관이 환위험을 감수하면서 미 국채에 투자할 유인이 줄어 미 국채 수요도 약해질 수 있다. 한국 정부도 반도체, AI 데이터센터, 피지컬 AI(Physical AI·물리적 세계에 영향을 미치는 AI) 분야에 민간 중심으로 4600조원을 투자하는 ‘3대 메가 프로젝트’를 내세웠다. 이를 지원하기 위해 2027년 예산을 올해 728조원보다 약 100조원 늘어난 820조원대로 편성할 방침인 것으로 알려졌다. 반도체 호황에 따른 세수 증가분을 국가 채무 상환보다 제조업 AX(AI 전환·AI Transformation)와 지역경제 활성화, 지역 국립대 등록금 지원 등에 우선 투입하겠다는 구상이다. 확장 재정과 대규모 민간투자가 글로벌 금리 상승과 맞물리면서 한국 국고채 10년물 금리는 8월 24일 연 4.34%로 1년 전보다 약 1.5%포인트 높아졌다. 시험대 오른 AI 투자 문제는 대규모 AI 투자가 본격적인 수익을 창출하기도 전에 장기금리 상승이라는 청구서부터 도착했다는 .이다. AI 투자 확대를 뒷받침하기 위해 장기금리를 낮추려는 베선트 풋은 달러 가치 하락과 인플레이션에 베팅하는 시장 분위기를 강화해 오히려 AI 투자 비용을 높이는 역설을 낳고 있다. 베선트 풋이 연준에 압력으로 작용해 통화정책이 왜곡될 경우 시장 금리 상승이 더 가팔라질 것이라는 우려도 있다. AI 투자를 바라보는 시장의 시선도 달라지고 있다. 이제 성패를 가르는 것은 ‘얼마나 많이’ 투자하느냐가 아니라, 생산성 향상과 수익 창출이라는 성과를 ‘얼마나 빨리’ 만들어 내느냐다. AI 투자를 명분으로 내세운 확장 재정 역시 베선트 풋과 같은 궤적을 걷고 있는 것은 아닌지 의심해 봐야 한다. Plus Point 체리게임 올해 11% 성장 예고 대만 경제… ‘균형 예산·차입 제로’ 선언 6월 2일 ‘컴퓨텍스 2026’ 개회식에서 AI성장 플랜을 발표하는 라이칭더 대만 총통. /사진 로이터연합 AI 투자 붐 최대 수혜국 대만 경제는 2026년 2분기 전년 동기 대비 12.93% 성장, 3개 분기 연속 두 자릿수 성장세를 이어갔다. 대만 행정원 주계총처(DGBAS)는 8월 14일 올해 성장률 전망치를 9.64%에서 11.05%로 높이고, 1분기 성장률도 14.55%에서 15.43%로 수정했다. 재정 건전성도 개선됐다. 국제통화기금(IMF) 집계 대만 GDP 대비 일반 정부 채무 비율은 2016년 35.4%에서 2025년 22.4%로 낮아졌다. AI 호황이 본격화한 2023년 이후에만 6.6%포인트 하락했다. 반면 IMF 기준 한국의 국가 채무 비율은 2023년 50.5%에서 2026년 54.4%로 높아질 전망이다. AI 호황을 발판 삼아 대만은 빚을 줄였지만, 한국은 오히려 늘렸다. 성장의 온기도 수출에서 내수로 확산하고 있다. 대만 GDP 성장에 대한 내수 기여도는 지난 1분기 약 4.2%포인트에서 2분기 7.0%포인트로 확대돼 순 수출 기여도가 5.93%포인트를 웃돌았다. 성장 동력이 TSMC 반도체를 넘어 AI 서버와 컴퓨터·전자·광학 제품, 첨단 패키징과 장비로 넓어진 가운데 수출 호황이 설비투자와 고용·임금, 소비를 함께 끌어올린 결과다. 2025년 1인당 가처분소득은 7.4% 늘었고, 올해 민간 소비도 4.76% 증가할 전망이다. 성장으로 늘어난 세수는 국민에게 돌아간다. 대만은 2025년 전 국민에게 1만대만달러(약 44만원)를 지급한 데 이어 2027년 예산에도 같은 규모의 지원금 2357억대만달러(약 10조2600억원)를 편성했다. 라이칭더 총통은 이를 가리켜 “모두가 공유하는 AI 배당금”이라고 했다. 그러면서도 균형 예산과 사실상 신규 차입 제로를 유지한다는 방침이다. 민간이 만든 성장 동력이 소득·소비·세수·재투자로 연결하는 성장의 선순환 구조가 구축됐다는 평가다. 붐 최대 수혜국